为什么对冲时依然会强制平仓

什么是对冲?
对冲(Hedging)也叫做锁仓(Locked Positions), 来自于期货市场,是指继续开立跟与现现在所持订单方向相反的订单,称之为锁仓,比如说之前是某合约(比如EURUSD)的多单,继续开立同一合约的空单;或者之前持有某合约的空单,继续开立同一合约的多单。
在外汇交易中,完全锁单是指交易者在同一账户做数量相等但方向相反的开仓交易。例如,您开设了卖出100K(相当于1标准手)EURUSD的仓位。一段时间后,价格走势偏离了您的预期,此时您决定再买入100K EURUSD的仓位。理想的结果是,第一次卖出货币对的损失被固定。

【对冲(锁仓)的分类】
a. 锁仓一般会分为盈利锁单和亏损锁单
盈利锁仓是指交易者的开仓交易有一定的浮盈,但市场可能出现短暂的回落或者反弹,交易者预期未来总体趋势不变,又不想将原来的低价买单或高价卖单轻易平仓,便在继续持有原来头寸的同时,反方向开立新仓。
亏损锁仓是指交易者开仓交易有一定的浮动亏损,但是又不想把浮动亏损变成实际亏损,便在继续持有原来亏损头寸的同时,反方向开立新仓,企图锁定风险。
b. 完全锁仓和部分锁仓
完全锁仓则是指交易者在同一账户做数量相同、方向相反的开仓交易。
部分锁仓只是交易者在同一账户做的相反的开仓交易的数量与之前的数量并不完全相等。
【占用保证金计算】:
锁仓时,只收取单边的保证金。如果锁仓买卖两个方交易量不同,则以交易量大的方向为准。
例如:

  •  买入10K EUR/USD ,同时卖出10K EUR/USD,则福汇将会收取10K 仓位EUR/USD 的保证金。
  •  买入15K EUR/USD,同时卖出10K EUR/USD,则福汇将会收取15K 仓位EUR/USD 保证金。

【锁仓之后会不会强制平仓?】
有的客户可能会有疑问,我的订单实际上就已经对冲了,那么怎么会强制平仓呢?
答案是:会的,因为即使在完全锁仓之后,由于浮动点差的存在,你的账户净值还是会变动的。

我们先看一下强制平仓的公式:,您在福汇交易时,当可用保证金为0,也就是当MT4 平台显示预付款比例为100%时,就会出现强制平仓。
净值= 已用预付款 + 可用预付款
以下是预付款比例的计算公式:
预付款比例水平=净值 / 已用预付款 x 100%
(已用预付款就是交易所需的占用保证金)

这里可用预付款就是您承受盈亏的可用保证金。
当您的可用保证金为0, 意味着 净值 = 已用预付款时,预付款比例就会到达100%,这时就会出现强制平仓。

【浮动点差下,在完全锁仓情况下净值的变化。】
在完全锁仓的情况下,由于浮动点差的原因,交易商的净值会产生变化。下面通过一个案例来说明一下 ——
举例说明:假设目前持仓锁单为1手EUR/USD,而现在的账户净值是120.

当点差为2个点时,如下:

综上所述,当目前的点差为2个点的时候,盈亏为-40,那么账户净值也减少了40。那么您的账户净值就是80(120减去40),仍为正数不会强平。

但当点差变为10个点时,如下:

当点差为10个点的时候,盈亏为-120,账户净值也减少了-120,那您这时的账户净值为0会触发爆仓。

所以,即使在完全锁仓的情况下,由于浮动点差的原因,账户的总盈亏还是在发生变化的,账户的净值也是在发生变化。

就像上面说明的,在福汇进行对冲(锁仓时),收取单边保证金,也就是已用预付款。而已用预付款不用来承受盈亏。
预付款比例水平=净值 / 已用预付款 x 100%
由于点差扩大或者隔夜利息等原因,依然会导致您的预付款比例水平低于100%。
因此,根据上文所计算的,当您的可用保证金为0时,也就是当您的预付款比例水平低于100%,即使是完全对冲(锁仓),也是会出现强制平仓的情况。

 


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