经济数据及货币对市场：

周一，7月6日，全球市场在非农数据的余温中开启新的一周。美元指数持稳于101附近，周线创4月以来最大跌幅。假期流动性稀薄，美元整体承压但跌势有所趋缓。市场目光转向本周四公布的美联储6月会议纪要，这是沃什首次主持FOMC会议，投资者期待从中寻找政策路径的更多线索。

欧元兑美元持稳于1.14上方，美元走弱为欧元提供支撑。上周公布的欧元区综合PMI重返50荣枯线，德国数据意外”救场”，暂时缓解了市场对欧洲经济衰退的担忧。今日欧元区将公布5月PPI和零售销售数据，市场预期PPI月率0.2%、零售销售月率0.3%，前值分别为0.6%和-0.4%。若数据符合预期，将进一步强化欧央行加息的逻辑。

英镑兑美元小幅走高，跟随欧元的整体走势。英国央行行长贝利此前明确表示降息不在考虑范围内，这一立场为英镑提供了持续支撑。不过英国6月服务业PMI仍处于荣枯线下方，经济基本面并未出现明显改善。

美元兑日元剧烈震荡，盘中一度跌破161关口后反弹。日元早盘创两周新高，随后因投机情绪逆转而转跌，兑美元失守161关口。市场对日本当局是否会在当前水平出手干预存在严重分歧，多空激烈博弈令走势趋于复杂。离岸人民币盘中涨破6.79，创逾一周新高。美元走弱叠加中国服务业PMI仍处高位，为人民币提供支撑。

美债收益率上周五全线收高，10年期收益率收于4.90%附近，全周大幅上行。2年期收益率收于4.18%附近，对政策利率预期保持高度敏感。非农数据虽削弱了加息预期，但油价回落和通胀担忧减轻，反而让长端利率获得了上行空间。

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金属&大宗商品市场：

贵金属延续了非农数据后的强势格局。现货黄金上周五收涨逾1.3%至4176美元附近，全周累计反弹超2%，一举扭转了此前连续四周下跌的颓势。非农爆冷大幅削弱加息预期，美元走软推动金价持续走高。白银表现更为亮眼，收涨超2%至62美元上方，全周累涨超5%。金银比价持续回落，白银的弹性优势充分展现。

原油方面，WTI原油小幅收涨，徘徊于68.7美元附近。布伦特原油连续两日小幅反弹至72美元附近，但全周仍录得下跌，连跌四周，创近两年最长连跌周。OPEC+同意8月上调配额近19万桶/日，美伊战争以来累计上调已近百万桶。与此同时，媒体调查显示OPEC 6月产量暴增234万桶/日，原油市场正在重新定价”供应过剩”的逻辑。地缘风险溢价持续消退，取而代之的是对供需基本面的重新聚焦。光大期货能源化工研究总监指出，即便霍尔木兹海峡完全开放，考虑到物流约束，流量恢复也将是渐进式的，但市场的预期已经走在了前面。

工业金属方面，LME铝全周跌近3%，中东风险溢价持续消退令铝价承压。LME锡一周涨超4%，表现亮眼。伦铜走势平稳，LME铜库存处于近年低位，限制了价格的下行空间。美元走弱为工业金属提供了一定支撑，但全球经济前景的不确定性仍在压制需求预期。

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全球股市：

美股上周五因独立日假期休市一日。纳斯达克100期货在假期后反弹超1%，此前两日芯片股惨遭血洗的阴霾有所散去。周一亚市盘初，美股期货继续走高，标普500期货涨约0.4%，纳指100期货涨约1.2%。科技龙头的情绪正在逐步回暖，但市场对于AI基础设施支出合理性的质疑并未完全消散。

欧股表现强劲，泛欧STOXX 600指数连续第二个交易日创收盘历史新高，收涨0.68%至652.77点，全周累涨2.66%。德国DAX领涨0.85%，欧股科技板块收涨超1%，ASML涨3.6%、Aixtron涨6%。军工股全周表现抢眼，工业板块一周涨5.6%。欧央行加息预期的升温为银行股提供了额外支撑。

港股上周五高开高走，收涨1.28%报23350点，周线结束七连跌。机器人概念集体爆发，40余只个股封涨停。贵金属板块全天强势领涨，黄金股的上涨与国际金价的反弹形成共振。恒生科技指数收涨1%报4499点，科技龙头的情绪有所修复。

A股三大指数小幅收涨，上证涨0.37%报4044点，深证涨0.64%，创业板涨0.07%。机器人产业链掀涨停潮，黄金股表现强势。存储巨头江波龙上半年净利预增622倍至743倍，成为市场焦点。鸿海6月销售额同比大增52%，AI业务驱动为核心拉货动力。

芯片股在连续两日重挫后企稳反弹，SK海力士、三星电子和铠侠在亚洲市场均大涨超10%，韩国综合指数大涨5.76%。HBM竞赛持续升级，美光在日本投资90亿美元的扩建项目已开工，预计2028年出货。市场正在消化此前Meta AI言论引发的恐慌，但AI硬件赛道的增长逻辑是否已被动摇，仍是投资者持续争论的焦点。

科技七巨头方面，美股休市无交易，但纳指期货的反弹暗示科技龙头情绪正在回暖。苹果在此前交易日暴涨近5%后，市场关注其新产品备货目标的可持续性。特斯拉则在交付创新高的背景下逆势重挫，马斯克与特朗普的争执持续发酵，成为压制股价的主要因素。

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今日市场亮点与关键事件

• 美国6月非农仅增7万，远低于市场预期，前值大幅下修。叠加油价回落，市场对通胀持续升温的担忧减轻。互换市场对9月加息的押注持续降温，美联储首次完全定价的25个基点加息时点从10月推迟至12月。eToro分析师指出，这份报告并非明确的经济衰退信号，但足以令美联储的政策讨论重回”双重使命”框架。
• 美伊局势方面，伊朗议会议长称尽管存在困难，但与美国达成共识是”可能的”。特朗普则发表强硬言论，称哈梅内伊葬礼上”一次攻击就能全部干掉伊朗高层，但不会这么做，这样就没人谈判了”。沙特媒体称美伊新一轮会谈11日将在巴基斯坦举行。伊朗再次提出霍尔木兹海峡与阿曼”共管”的想法，引发市场关注。
• 俄乌局势出现新进展。普京与特朗普通话85分钟，称”俄军正全线进攻”，此前威胁夺取更多乌克兰土地建立安全区。俄总统新闻秘书宣布俄军”完全解放”卢甘斯克。双方互相发动大规模袭击。特朗普计划8日在土耳其会见泽连斯基，随后与普京通话。局势的演变仍存在高度不确定性。
• OPEC+同意8月上调配额8万桶/日，美伊战争爆发以来累计上调已近百万桶。媒体调查显示OPEC 6月产量暴增234万桶/日，原油市场重回”供应过剩”的交易逻辑。油价虽然短期企稳，但中期压力依然存在。
• 韩国拟以芯片产业税收红利设立”未来应对基金”，规模最高100万亿韩元，用于投资经济增长引擎与支持年轻一代。这一举措凸显了韩国在半导体产业竞争中的紧迫感。
• OpenAI计划7月7日发布GPT-5.6，精准卡点Claude Fable 5限额方案失效日。两大AI巨头的竞争进一步白热化，市场关注新模型能否为AI应用层带来新的催化。
• 中国6月服务业PMI略微回落至1，仍接近三年高位，新业务出口创年内新高。服务业持续扩张为中国经济提供韧性支撑。
• 发改委公布周六起国内成品油价格下调，降幅年内最大，今年首次”三连跌”。油价的持续回落正在为全球通胀压力的缓解贡献力量。

【今日重要数据】

☆17:00，欧元区将公布5月PPI月率，市场预期值为0.2%，前值为0.60%；

☆17:00，欧元区将公布5月零售销售月率，市场预期值为0.30%，前值为-0.40%；

☆21:45，美国将公布6月标普全球服务业PMI终值，前值为51.3；

☆22:00，美国将公布6月ISM非制造业PMI，市场预期值为54，前值为54.5%；

☆22:00，美国将公布6月全球供应链压力指数，前值为1.77；

【本周重要数据】

周一（7月6日）

☆ 17:00 – 欧元区5月PPI月率（预期0.2%，前值0.6%）

☆ 17:00 – 欧元区5月零售销售月率（预期0.3%，前值-0.4%）

☆ 21:45 – 美国6月标普全球服务业PMI终值（前值51.3）

☆ 22:00 – 美国6月ISM非制造业PMI（预期54.0，前值54.5）

☆ 22:00 – 美国6月全球供应链压力指数（前值1.77）

☆ 23:00 – 美联储理事沃勒、欧央行执委施纳贝尔、欧央行管委温施、瑞典央行副行长塞姆发表讲话

周二（7月7日）

☆ 待定 – 中国6月货币储备公布

☆ 待定 – 美国贸易代表办公室举行听证会，审议对60个经济体加征关税

周三（7月8日）

☆ 待定 – 中国6月货币储备（若周二未公布）

☆ 待定 – 特朗普计划在土耳其会见泽连斯基

周四（7月9日）

☆ 待定 – 中国6月CPI同比（预期1.1%）

☆ 待定 – 中国6月PPI同比（预期4.1%）

☆ 待定 – 美联储公布6月FOMC会议纪要（沃什首次主持）

☆ 待定 – FOMC永久票委威廉姆斯、2026年票委洛根发表讲话

☆ 待定 – 欧央行行长拉加德出席欧元区财长会议

☆ 待定 – 中国6月金融数据（预计新增社融约2.89万亿元，人民币贷款新增2.0万亿元）

☆ 待定 – SK海力士ADR赴美上市

☆ 待定 – SpaceX纳入纳斯达克100生效

周五（7月10日）

☆ 待定 – 拉加德出席欧盟财长会议

☆23:00，美联储理事沃勒、欧洲央行执委施纳贝尔、欧洲央行管委温施、瑞典央行副行长塞姆将发表讲话。