市场概况：

🔹 中东局势再次升级，美伊谈判停滞，霍尔木兹风险升温
📌 事件说明：
特朗普警告伊朗“可能将不复存在”，美军连续空袭伊朗南部；伊朗威胁对美军基地发动更猛烈打击，并加强霍尔木兹海峡通行管控。受冲突影响，美伊原定恢复的技术性谈判暂停，但双方计划于30日在卡塔尔继续举行会谈。

📈 市场影响：
• 地缘政治风险急剧升温 → 推升避险需求
• 原油供应风险上升 → 油价易涨难跌
• 利好美元、日元、瑞郎等避险货币
• 利空澳元、纽元等风险货币
• 全球通胀预期重新抬升
• 货币市场重新进入”地缘政治主导”阶段

🔹 美联储官员继续偏鹰，加息预期获得支撑
📌 事件说明：
美联储主席沃什完成首批重要人事任命，本周将首次公开亮相；今年FOMC票委卡什卡利由鸽转鹰，表示通胀仍然过高，预计年内仍需加息一次。

📈 市场影响：
• 美联储鹰派预期进一步强化
• 美债收益率维持高位
• 利好美元指数
• 利空黄金及非收益资产
• 全球高利率环境预计延续

🔹 中国工业企业利润大幅改善，制造业景气继续修复
📌 事件说明：
中国5月规模以上工业企业利润同比增长21.1%，其中计算机、通信及电子设备制造业前五个月利润同比增长103.9%，高端制造继续成为增长核心。

📈 市场影响：
• 中国制造业景气度持续改善
• 有利人民币资产风险偏好回升
• 利好工业金属及亚洲供应链
• 支撑澳元等商品货币需求预期
• 增强市场对中国经济复苏信心

🔹 中欧贸易摩擦风险重新升温
📌 事件说明：
报道称中欧正密集进行贸易磋商，但若欧盟继续采取强硬立场，双方经贸摩擦可能进一步升级。

📈 市场影响：
• 欧元及人民币面临贸易政策扰动
• 欧洲出口企业风险上升
• 全球供应链不确定性增加
• 市场关注中欧后续谈判进展

🔹 全球AI竞争进入新阶段，中国模型国际影响力提升
📌 事件说明：
OpenAI 发布GPT-5.6系列，但限制开放；Anthropic 获准向部分美国机构部署Mythos 5；与此同时，美国科技企业开始采用中国AI模型，Coinbase将GLM 5.2与Kimi 2.7设为默认模型。

📈 市场影响：
• 中国AI模型国际竞争力进一步提升
• 全球AI竞争格局更加多元化
• 利好中国科技资产估值修复
• AI产业长期成长逻辑继续强化
• 风险偏好继续受AI主题支撑

🔹 AI算力瓶颈持续，全球科技资本开支维持高位
📌 事件说明：
报道称Google 对Meta限制Gemini资源使用，影响多个AI项目；Apple 据称寻求采购中国长鑫存储内存；SpaceX 将于7月7日纳入纳斯达克100指数。

📈 市场影响：
• AI算力供给仍然紧张
• 半导体及存储需求保持旺盛
• 利好全球科技产业链
• 支撑科技股长期估值
• 亚洲科技出口货币继续受益

🔹 OpenAI推迟IPO冲击AI资本市场
📌 事件说明：
OpenAI推迟IPO导致SoftBank Group 股价暴跌13%，市场开始重新评估AI企业融资节奏。

📈 市场影响：
• AI估值进入理性调整阶段
• 科技成长股短期波动加大
• 长期AI投资趋势未改变
• 风险偏好出现阶段性分化

板块盘点：

 一、美元与美债
🔹走势总结
美元指数连续第二日回落，收跌至101.39；
美债收益率同步下行，10Y降至4.371%，2Y降至4.098%。

🔹核心驱动
近期经济数据边际走弱
油价回落 → 缓解通胀压力
市场对美联储进一步加息的预期略微降温

🔹市场解读
 当前美元进入“高位修正阶段”。

关键变化：
前几日市场交易的是“高利率继续上修”，
而现在开始转向：
“加息预期没有进一步强化”。

这意味着：
美元和美债收益率的强势组合暂时被打断，
但注意，二者仍处高位，说明这更像是修正，不是趋势反转。

结构上：
从“强势上攻”切换到“高位震荡回撤”。

二、贵金属
🔹走势总结
黄金反弹，盘中一度触及4090，收涨1.36%至4081.26；
白银收涨1.65%至58.79。

🔹核心驱动
美元走软
美债收益率回落
加息预期降温 → 缓解贵金属压力

🔹市场解读
 贵金属进入“超跌修复延续阶段”。

关键点在于：
黄金这次上涨，并不是因为强避险，
而是因为前期压制它的两大力量——美元和收益率——同时回落。

所以当前的反弹更像：
利率交易暂时缓和后的修复。

 但要注意：
黄金虽然反弹，但仍远低于前期高位，
说明它还没有回到趋势性上涨，而是弱势中的修复反抽。

三、原油
🔹走势总结
国际原油继续下跌，WTI跌至70.08，布伦特跌至72.58；
整体已回落至前期冲突溢价基本出清后的低位区域。

🔹核心驱动
更多油轮公开通过海峡
供应担忧继续缓解
市场进一步下调地缘风险溢价

🔹市场解读
 原油已经进入“风险溢价持续出清阶段”。

核心逻辑很明确：
此前支撑油价的是霍尔木兹航运风险，
而现在市场看到的是：
通行恢复、供应担忧下降、最坏情景未发生。

这意味着：
油价下跌不只是技术调整，
而是此前地缘上涨逻辑被持续逆转。

 结构上：
原油仍处弱势下行趋势中。

 四、股市（全球）
🔹走势总结
欧股全线下跌；
美股三大指数小幅收跌；
港股明显走弱，恒指跌1.76%，恒生科技跌3.41%。

🔹核心驱动
科技/半导体/存储板块持续承压
资金继续从高估值成长板块撤离
虽然利率预期略缓和，但不足以扭转科技去估值压力

🔹市场解读
 当前股市处于“指数弱震荡，科技继续承压”的阶段。

最关键的特征是：
这一天并不是全面 risk-off，
而是非常明显的“板块分化”。

表现最弱的，仍然是：
AI次新、芯片、存储、光通信这些前期强势方向。

而相对抗跌甚至逆势走强的，
则是房地产、游戏、猪肉等低位或防御方向。

这说明：
市场正在做风格切换，
从高弹性科技，转向低位修复和防御板块。

【今日重要数据】

☆待定，欧洲央行将在辛特拉举行中央银行论坛，至7月1日；

☆待定，2026年北京太空算力大会将于6月29日—30日举办；

☆00:30，欧洲央行行长拉加德将在辛特拉发表讲话；

☆16:30，英国将公布5月央行抵押贷款许可，市场预期值为6.29万件，前值为6.5945万件；

☆17:00，欧元区将公布6月工业景气指数，市场预期值为-7.2，前值为-8；欧元区将公布6月经济景气指数，市场预期值为94.3，前值为93.5；

☆22:30，美国将公布6月达拉斯联储商业活动指数，前值为0.4。

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