经济数据及货币对市场：

周二（5月6日），全球货币对市场在美伊和谈预期升温的背景下剧烈波动。美元指数大幅下跌约0.5%，失守98关口，盘中一度跌至今年3月以来最低点附近。据Axios报道，白宫认为美国与伊朗正接近达成一份谅解备忘录，旨在结束战争并为更详细的核问题谈判设定框架，预计伊朗将在48小时内对若干关键点做出回应。与此同时，美国暂停了霍尔木兹海峡的军事护航行动，进一步削弱了美元的避险吸引力。法国农业信贷银行G-10货币对研究主管表示：“市场正在对地缘政治风险溢价进行大规模平仓。”

美债收益率同步走低，10年期收益率收在4.35%附近，2年期收在3.87%附近。油价盘中一度暴跌超13%，通胀担忧骤降，叠加美债标售需求回暖，共同推低收益率。值得注意的是，利率互换市场显示，部分交易员正加大押注认为美联储的下一项政策举措更可能是加息而非降息。

主要货币对方面，欧元兑美元上涨约0.5%，受益于美元走弱，欧元区滞胀担忧有所缓解。英镑兑美元攀升约0.4%。美元兑日元盘中一度暴跌超1.8%，创逾两个月新低，最低触及155附近。有分析认为，除了日本财务省可能再次实施货币干预的阴影外，套息交易平仓也是日元急升的重要推手。Pepperstone高级研究策略师表示：“在美联储前期毫无明显催化剂的情况下，如此剧烈的波动不太可能发生，除非有‘隐形之手’在背后操纵。”日本财务大臣本周稍早曾警告将对货币市场投机性走势采取果断措施。美元兑瑞郎下跌，避险需求进一步减弱。澳元兑美元上涨约0.8%，触及四年高点，澳洲央行周二宣布今年第三次加息，为澳元提供了额外支撑。

离岸人民币表现抢眼，大幅走强，盘中涨超200点，突破6.81关口，触及三周高位。中国外交部长王毅同伊朗外长举行会谈，中方希望当事方尽快回应国际社会关于恢复海峡安全通行的共同关切，对市场情绪构成有力支撑。中国人民银行公布的人民币兑美元中间价上调至6.85附近。交易员表示，人民币的强势也反映出全球资本正在重新评估中国资产的吸引力。

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金属&大宗商品市场：

黄金大幅上涨约2.9%，强势站上4700美元上方，创逾一周新高。美伊和谈预期大大缓解了通胀担忧与利率上行压力，为金价提供强力支撑。此前金价一度因美元强势和加息预期而连续回调，但随着地缘风险溢价快速消退，黄金的金融属性重新占据主导。美国总统特朗普宣布因“与伊朗代表达成全面最终协议取得重大进展”而暂停美军在霍尔木兹海峡的护航行动后，美元汇率跌至10周低位，直接推升金价。

技术面上，金价已重新站上5日、10日、20日、30日四条均线，收盘仅略低于60日均线，这是自本轮调整以来首次出现均线系统的集中修复。前期约4500美元区域经过连续三个交易日试探未破，5月6日以放量大阳线给出方向选择。KDJ在低位形成金叉，RSI回升至中性偏强区间，MACD绿柱大幅缩短，有形成金叉的趋势。短期支撑上移至4620—4640美元区域，上方阻力约4700—4720美元，突破后有望上看4780—4800美元区域。XS业务发展负责人认为，金价此轮上涨不只是技术面驱动，更折射出全球风险偏好的转变。“局势缓和（即便只是暂时）会形成双重影响：一方面利好风险资产，另一方面，局势的脆弱性又强化了黄金的避险需求，这也解释了当前金价微妙的平衡态势。”

白银涨幅更为亮眼，收涨约6.2%，至77美元上方，开盘后几乎全天单边拉升。其工业属性和投机性资金积极回补共同推动银价领跑。金银比价已从约62.6快速下降至约60.7，跌破61关口。白银短期支撑约75—75.5美元，阻力约77.8—78.6美元，进一步突破后有望挑战80美元整数关口。黄金TD溢价已从约13.6元大幅收窄至约2.1元，说明拉升主力主要来自外盘，内盘在反弹中反而冷静，未出现溢价泡沫。金银比急跌叠加白银领涨，通常不是一日游行情，技术面给出较为明确的止跌确认。

原油市场经历惊天巨震。WTI原油盘中一度暴跌超13%，全球基准布伦特原油盘中一度逼近100美元下方，创4月下旬以来新低，随后受特朗普“轰炸就会开始”的威胁及伊朗泼冷水影响，收盘时跌幅收窄至约7%左右。WTI原油收于95美元附近。这场过山车行情生动地诠释了当前市场对任何地缘新闻都高度敏感。

消息面上，美国与伊朗正接近达成一份仅一页纸、涵盖多项内容的谅解备忘录。按照讨论中的方案，该备忘录将宣布地区冲突结束，并启动为期30天的正式谈判窗口，继续磋商核问题、霍尔木兹海峡通航以及制裁解除等具体安排。伊朗方面表示正在“评估”华盛顿提出的方案，巴基斯坦方面称“低调的谈判有望转化为切实的成果”。特朗普随后放话称“如果伊朗不同意协议，轰炸就会开始”，同时表示现在筹备与伊朗签署和平协议“为时尚早”，此表态令油价跌幅有所收窄。

基本面方面，光大期货能源化工研究总监分析指出，即使未来霍尔木兹海峡完全开放，考虑到油轮航行时间和管道速度限制等物流约束，流量恢复也将是渐进式的，全球石油库存下降的情况可能会持续至5月甚至更久。在实质性协议落地之前，每一条标题都可能引发数十美元的波动。不过从长期视角看，如果美伊和美俄的外交突破能够延续，油价可能会面临类似2014年下半年的风险——在供应充足或日益过剩而需求疲软的环境中，通过谈判解决冲突可能带来价格的大幅下跌。

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全球股市：

美股三大指数全线走强。道指大涨约1.2%，标普500指数上涨约1.46%，与纳指齐创收盘历史新高；纳斯达克指数飙升约2.0%，创近一个月最大单日涨幅。美股与AI芯片股的正向反馈正吸引资金持续流入，市场正在为地缘风险降温后的软着陆定价。标普500指数4月大涨约10%，已创2020年11月以来最佳单月表现。

芯片股仍是市场最大亮点。费城半导体指数大涨约4.5%，逼近历史高点，4月以来的累计涨幅已超50%。AMD因财报全面好于预期且将未来数年CPU市场增长预期翻倍上调，股价飙升约19%，单日市值增加逾千亿美元。英特尔、美光科技继续涨超4%，续创新高。备受关注的光纤龙头康宁大涨12%，创历史新高，公司与英伟达签订长期合作协议，将光互连产能提高10倍，进而引爆市场对CPO路线的关注。

此外，超微电脑发布财报后反弹约24%，迪士尼因流媒体业务利润改善和阿凡达电影等拉动涨约7%。芯片设计龙头Arm在发布财报后盘后一度涨超13%后转跌，其自研AGI CPU将在2027年和2028年创造可观收入，市场对此反应复杂。

纳斯达克中国金龙指数大涨约3.45%，跑赢美股大盘。百度涨超11%，阿里巴巴涨近7%，拼多多涨近6%，京东涨超3%。受国内政策预期及中美关系缓和信号提振，摩根士丹利最新报告指出中国互联网板块的估值修复刚刚开始，若地缘政治风险进一步缓解，资金回流将加速。

此外，SpaceX与AI明星公司Anthropic宣布算力合作伙伴关系，Anthropic能够使用SpaceX数据中心全部算力容量。马斯克随后宣布与xAI合作推出“数字智能体”，科技巨头在AI基础设施领域的布局持续深化。

恐慌指数VIX进一步回落，远低于伊朗冲突前的水平，市场避险情绪显著降温，投资者正在解除对冲。

机构观点与市场展望

美银全球基金经理调查显示，基金经理对美股的净超配比例已大幅下降，现金配置比例显著上升。地缘政治风险已取代通胀成为市场最大的尾部风险，宏观情绪的转向正在加速。不过油价的阶段性回落为美联储提供了观望空间，市场焦点正逐步从通胀担忧转向经济增长动能。

美联储官员密集发声。芝加哥联储主席古尔斯比就通胀发出谨慎警告，指出自中东冲突爆发以来，美国通胀未向2%的目标回落，反而出现上升。他警告，若中东冲突持续推高油价，消费者可能形成“高通胀将长期持续”的预期，这对央行而言“极具问题”。他还对AI提升生产率将支持降息的观点提出警示——若市场提前预期生产率大幅提升，企业投资和消费可能提前升温，反而推高通胀。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆则表示，风险正在更多地向通胀方向倾斜，而非就业方向。两位官员的谨慎表态表明，美联储在交出明确政策线索方面仍保持克制。

华尔街机构转向防御。高盛警告，若油价维持在100美元上方而美联储按兵不动，企业盈利预期可能被进一步下调。摩根士丹利强调，当前的市场宽度已收窄至极端水平——涨势高度集中于巨型科技股，任何外部冲击都可能引发剧烈波动。瑞银则继续看多黄金与原油，认为在去美元化和地缘博弈加剧的大趋势下，核心商品仍是对冲尾部风险的有效工具。

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【今日重要数据】

☆07:50，日本央行公布3月货币政策会议纪要；

☆15:00，欧洲央行副行长金多斯发表讲话；

☆20:30，美国至5月2日当周初请失业金人数；

☆23:00，美国4月纽约联储1年通胀预期；

☆次日03:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；