【福汇市场观点】美股三大指数齐涨超1%，布油跌破100、美油重挫逾5%，美元失守100，人民币强势走高。
经济数据及外汇市场：
周一，全球金融市场迎来久违的喘息之机。霍尔木兹海峡运输受阻出现有望缓解的迹象，叠加多国可能释放更多原油储备的预期，推动国际油价大幅回落，从而显著缓解了市场对通胀失控的担忧。受此影响，美元指数作为终极避险资产的角色被削弱，全天震荡下行，最终失守100关口，收跌约0.71%，为近两个月来最大跌幅。
汇市方面，主要非美货币普遍反弹。 欧元兑美元上涨约0.8%，受益于美元走弱。英镑兑美元上涨约0.8%，风险情绪回暖提振英镑。澳元兑美元大涨约1.3%，领涨商品货币，市场关注今日澳洲联储利率决议。新西兰元兑美元上涨1.6%，为一周来首次上涨。美元兑加元下跌约0.3%，加拿大2月通胀率的放缓幅度超过预期。
日元逼近160关口引发干预担忧。 美元兑日元一度下跌0.5%，上周五曾触及2024年7月以来最高水平。日本财务大臣已表示，当局正带着高度紧迫感关注外汇市场动向，准备在必要时采取有力措施予以应对。荷兰国际集团外汇策略师指出，在汇率接近160之际，“我们显然进入外汇干预区域”，问题在于华盛顿是否会正式与日本协调干预——可能性不大。
离岸人民币表现抢眼，纳斯达克金龙中国指数收涨0.95%。热门中概股里，比亚迪收涨8.2%，小米涨5.4%，理想涨5.3%，蔚来涨3.1%。中美经贸磋商在巴黎取得初步共识，双方团队进行了深入、坦诚、建设性的磋商，就一些议题取得初步共识，并同意研究建立促进双边贸易投资的合作机制。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，通过这次的磋商，双方已经就一些议题取得了初步共识，下一步将继续保持磋商进程。
特朗普近日呼吁北约支持美国恢复霍尔木兹海峡的航运，但截至目前，多国态度谨慎或明确拒绝。德国外长明确表示，欧盟护航行动扩大至霍尔木兹海峡“不太可能”，德方要求美国和以色列保持信息共享。澳大利亚已表态不会派遣海军舰艇前往霍尔木兹海峡。日本首相则称目前未计划派舰艇前往中东护航。欧盟外交与安全政策高级代表在谈及中东战事时表示，“这不是欧洲的战争”，欧盟成员国无意将现有的“盾牌”海上护航行动扩展至霍尔木兹海峡。
美债收益率同步走低，10年期美债收益率下跌约5.7个基点，此前一周曾上涨14个基点。2年期美债收益率下跌约3.9个基点，反映市场对美联储紧缩预期的降温。
美联储政策路径成为市场博弈焦点。 本周市场焦点将转向美联储3月议息会议，这是自美以对伊朗发动空袭以来的首次会议。与市场定价今年仅有一次25个基点的降息相比，摩根士丹利逆势坚持6月和9月降息的预测，其核心逻辑是：油价冲击属阶段性外部扰动，非持续性通胀压力；90-100美元油价尚在经济承受范围内。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen周一表示，“我们仍然维持6月和9月降息的预测，当然风险在于时间可能推迟。”该行全球首席经济学家Seth Carpenter指出，油价驱动的通胀飙升很可能只是暂时性的，“如果油价冲击严重到开始拖经济增长，随着时间推移，这实际上会压低潜在通胀趋势，尤其是核心通胀。”
然而，与美联储政策利率挂钩的期货合约目前仅定价12月一次25个基点的降息，而就在上个月，市场还预期今年降息幅度至少达50个基点。高盛已将首次降息预期从6月推迟至9月，理由是伊朗战争引发通胀风险上升。美国银行首席美国经济学家贝丝·安·博维诺警告，如果冲突持续延长且油价风险溢价维持高位，美联储甚至可能不得不考虑加息。Edward Jones高级经济学家James McCann在报告中指出：“本次会议释放的信号需要谨慎看待。一方面，油价无论向哪个方向大幅波动，都可能迅速改变美联储的决策思路；另一方面，鉴于这将是鲍威尔任期内最后几次会议之一，市场可能会略微淡化他传递的信息。”
安永-帕特农经济学家格雷戈里·达科指出：“中东冲突将通过能源价格上涨、金融条件收紧、私营部门不确定性上升与供应链压力重现，给美国经济留下明显印记。”毕马威首席经济学家戴安·斯旺克则警告，冲突可能导致通胀率再次飙升至4%以上。
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金属&大宗商品市场：
贵金属：黄金围绕5000美元关口激烈博弈
贵金属市场上演多空拉锯战。现货黄金微跌约0.23%，日内围绕5000美元大关上下震荡，盘中一度跌破4970美元。美元回落一度为金价提供支撑，但油价大跌缓解通胀担忧，削弱了黄金作为对冲工具的吸引力。
技术分析层面， 分析师指出，日线级别金价运行于布林带中轨下方，RSI指标跌破50中轴进入弱势区间，短期空头趋势未改，反弹均视为修正行情。4小时级别布林带小幅收口，金价下探4966后形成短线企稳信号，MACD绿柱缩量，下跌动能减弱；关键压力位在5040附近，核心支撑位看4967一线。1小时图BOLL中轨5003位置成为短期多空分水岭，价格贴中轨整理，MACD绿柱缩量，空头动能逐步衰减；核心区间修正为4980-5022，4967仍是中期多空关键防线。
华尔街资深策略师Ed Yardeni对黄金提出惊人展望。他认为，黄金这一轮惊人涨势反映的是更深层的全球变化：地缘政治格局正在重塑，各国外汇储备配置思路正在改变。他指出，黄金牛市的一个重要转折点出现在美国和欧洲在俄乌冲突后冻结俄罗斯央行近3000亿美元储备资产之后。对全球各国外储管理者而言，这一事件促使他们重新思考财富究竟该存放在哪里才更安全。正是在这种背景下，不依附于任何政府资产负债表的黄金，吸引力显著上升。Yardeni预测金价到2026年底有望触及6000美元，而到2030年前后甚至可能升至10000美元。
现货白银上演深V反弹，微涨约0.33%，盘中一度失守80美元关口后迅速收复失地。技术上看，日线运行于布林带中轨下方，均线系统空头排列，RSI指标处于弱势区间，短期下行趋势未改。但有分析指出，白银供应响应出现失灵，这可能为后续反弹提供支撑。
工业金属：铜价受益于美元走弱与中国需求前景
LME期铜上涨约0.6%。铜价的上涨主要受益于两大因素：一是美元走弱降低了其他货币持有者的购买成本；二是中国1-2月经济数据开局良好，规模以上工业增加值同比增长6.3%，固定资产投资意外转正，提振了工业金属需求前景。国家统计局数据显示，1-2月高技术产业投资同比增长5.1%，其中航空航天器及设备制造业、信息服务投资分别增长20.2%和16.5%。此外，几内亚拟限制铝土矿出口的消息也对整个工业金属板块形成提振。几内亚作为全球重要的铝土矿出口国，其政策变动对铝产业链影响深远，同时也对铜等工业金属市场情绪产生外溢效应。
LME期锡表现更为强劲，大涨约2.6%。LME期镍也上涨约1.1%。伦敦金属交易所周一关键合约交易一度暂停数小时，但恢复后市场价格并未出现明显波动。此次故障发生在金属市场的关键时间点每月第三个星期三的前夕，这是LME合约流动性最集中的时间节点。
能源：油价暴跌，霍尔木兹海峡现转机
原油市场周一迎来戏剧性转折。WTI原油暴跌约5.28%，失守100美元关口；布伦特原油下跌约2.84%，盘中一度跌破100美元。分析师指出，美国WTI原油跌幅之所以大于布伦特原油，主要归因于多重因素：在委内瑞拉原油进口的助力下，美国原油产量已接近历史最高水平；美国即将释放战略石油储备；部分交易员赶在WTI的4月原油期货3月20日交割前进行抛售。
技术分析方面， 从日线图级别看，油价受到地缘宏观影响大涨至110美元上方，均线系统发散向上，中期客观趋势方向向上，多头动能表现强劲。但从短线1H图看，油价震荡下落，下穿均线系统受到压制，短线客观趋势方向转入向下。MACD指标下穿零轴位置，表明空头动能充盈。有分析师指出，原油的上涨趋势已经确立，不会轻易回头，当前回落只是技术性调整。
这场暴跌的背后，是多重因素的共振：
- 地缘局势出现缓和希望：伊朗外交部发言人表示，在伊军方协调和许可下，已有未卷入战争的各方船只通过霍尔木兹海峡。船舶追踪网站MarineTraffic显示，一艘巴基斯坦油轮“卡拉奇号”在自动识别系统开启状态下成功通过霍尔木兹海峡，这是新一轮中东冲突以来首次有非伊朗货轮成功通过。美国财政部长贝森特接受采访时表示，美国允许伊朗油轮通过霍尔木兹海峡，“伊朗的船只已经在离开，我们允许这种情况发生，以便为世界其他地区供应石油”。他同时预测油价将在几个月内跌至远低于80美元的水平。
- 护航联盟进展不顺：特朗普加大对盟友施压，要求其帮助保护霍尔木兹海峡的油轮运输安全，甚至警告如果北约不能协助，将面临“非常坏”的后果。但多国态度冷淡，德国外交部长明确表示没必要参与其中。据《华尔街日报》披露，美方知情官员称一些国家同意为船只护航，但鉴于风险未作公开承诺。
- 供给端仍存隐忧：尽管运输出现转机，但供给端实质性中断仍在发酵。阿联酋富查伊拉港再遭袭击，导致石油装卸全面暂停，该港口是阿联酋唯一绕过霍尔木兹海峡的出口通道，战略价值极高。周一早些时候，有消息人士表示，阿布扎比国有石油巨头ADNOC已暂停在阿联酋境内的原油装载作业，此前一次无人机袭击引发了该关键出口码头的火灾。不过，富查伊拉的部分装载作业已恢复，在三处单点系泊设施中，已有两处恢复运行。国际能源署指出，海湾产油国合计减产已达至少1000万桶/日。沙特将原油产量下调约200万桶/日至800万桶/日左右，进一步收紧全球供给预期。阿联酋阿布扎比国家石油公司原油产量下降超一半，科威特石油日产量从260万桶骤降至约130万桶。
- 国际能源署表态：国际能源署执行干事法提赫·比罗尔周一表示，继上周成员国决定释放创纪录的4亿桶战略石油储备之后，各成员国仍可能在必要时进一步投放更多石油。美国能源部长克里斯·赖特周日表示，他预计这场战争将在“未来几周内”结束，随后石油供应将恢复正常，能源成本也将随之回落。
- 机构观点：摩根大通私人银行执行董事Kriti Gupta和高级市场经济学家Joe Seydl警告，如果油价在较长时间内保持在每桶90美元以上，可能会引发标普500指数10%至15%的回调。美银则大幅上调2026年油价预测，在其最新报告中指出，极端情景下布伦特原油均价将达130美元。同时，有专家测算伊朗战争结束时间表，认为两周内停战的概率有六成。
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美国及全球股市：
美股：三大指数齐涨，科技股领衔反弹
美股市场周一迎来普涨，三大指数集体收涨，收复前日部分失地。道指上涨约0.83%，标普500指数上涨约1.01%，纳指上涨约1.22%。科技与非必需消费品板块领涨，油价回落缓解通胀担忧，市场情绪显著回暖。
技术分析层面， 从技术图形来看，美股三大指数此前均呈现典型的空头排列特征，此次反抽并未突破关键压力位，仅是下跌过程中的短暂喘息：道指自50512点的阶段高点持续回落，5日、10日、20日均线形成空头压制，当前反抽仅触及5日均线便遇阻，成交量未出现有效放大；标普500从7002点的高点回落至6699点，期间跌破60日均线支撑后便未收复，指数目前仍受制于5日均线压制；纳指下跌幅度更为显著，指数仍运行在所有短期均线下方。三大指数的共性特征是“跌深反抽、量能不足、均线压制”，这种走势并非止跌信号，而是空头市场中常见的技术性修复。对于本周剩余交易日的操作，技术派交易者普遍建议保持谨慎，等待更明确的止跌信号出现。
美国合众银行财富管理首席股票策略师Terry Sandven表示：“有消息称伊朗油轮正在或即将通过霍尔木兹海峡，这对全球经济稳定是积极信号，但总体而言，前路依然充满曲折，冲突何时可能结束仍不明朗。”
市场结构与资金流向：
据高盛交易台数据，当日整体活跃度较低，涨势主要由空头回补及0日到期期权的卖出认沽行为驱动，而非实质性买入意愿。高盛交易员预警：市场调整未到终点，CTA策略未来一个月仍有近千亿美元抛压待释放。据高盛测算，CTA策略未来一周仍有约690亿至700亿美元、未来一个月仍有约980亿至1000亿美元的全球股票卖盘待释放，美股因趋势信号转负最为显著将承受较大冲击。本周五将迎来三巫日，有1.3万亿美元的delta名义金额期权到期，届时市场波动可能加剧。
尽管地缘风险存在，高盛策略师最新表示，预计到2026年底，随着企业盈利扩张和经济继续温和增长，标普500指数有望涨至7600点，这意味着大约还有15%的上涨空间。
科技股成为市场焦点，AI领域重磅消息频出：
- 英伟达：在GTC大会上，CEO黄仁勋发布DLSS 5，高呼“图形学的GPT时刻来了”。黄仁勋预计到2027年Blackwell和Rubin芯片至少创收1万亿美元，这一预测令股价盘中一度涨超4%，最终收涨约6%。据官网信息，本次GTC大会将持续至3月19日，黄仁勋可能提供更多关于即将上市的Vera Rubin AI平台以及计划2027年下半年推出的Vera Ultra的细节。
- Meta与Nebius：Meta涨约3%，Nebius大涨约15%。报道称双方达成一项为期五年、价值约270亿美元的AI基础设施供应协议，Nebius将从2027年初起向Meta提供120亿美元专属算力，这是继去年30亿美元合作后Meta对Nebius的再次大规模押注，凸显其AI战略扩张决心。与此同时，媒体披露Meta内部正评估裁员20%以上以抵消AI支出压力。
- 芯片股：费城半导体指数收涨约96%，盘中一度涨超2.6%，闪迪涨超6%，美光科技涨约3.6%。消息面上，美光科技生产与英伟达Vera Rubin相关的HBM4，并宣布将于台湾新建第二座晶片厂，生产先进DRAM与HBM以满足AI需求。三星发布HBM4E并深化与英伟达合作，AI算力“存储竞赛”再提速。
- 英特尔：股价上涨，公司宣布其Xeon 6芯片将作为英伟达DGX Rubin NVL8系统的处理器，标志着双方合作从概念走向落地，AI服务器领域的协同效应开始显现。
受油价下跌提振，航空和邮轮板块走强，达美航空和挪威邮轮控股分别上涨约3.5%和5.1%。
恐慌指数VIX收跌约13.5%，报23.51，市场避险情绪显著降温。
欧股全线反弹，德国DAX30指数涨约0.5%，法国CAC40指数涨约0.3%，英国富时100指数涨约0.55%，欧洲斯托克50指数涨约0.4%。此前，欧洲股市已连续录得今年首次两周连跌。
中国宏观：前两月经济开局良好
国家统计局公布数据显示，1-2月国民经济起步有力、开局良好：规模以上工业增加值同比增长6.3%，较上年12月加快1.1个百分点；社会消费品零售总额增长2.8%，增速较上年12月加快1.9个百分点；城镇固定资产投资由降转增、同比增长1.8%。
国家统计局新闻发言人付凌晖表示：“1至2月，生产需求稳中有升，主要经济指标明显回升，积极因素积聚增强，为经济向好发展奠定较好基础，充分反映出中国经济的强大活力和韧性。”
值得关注的是，新质生产力加速放量。1-2月高技术制造业增加值同比增长13.1%，智能车载设备制造、智能无人飞行器制造增加值分别增长46.3%、26.6%。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出：“今年1-2月，国民经济运行中一大亮点就是新质生产力加速从‘蓄势’走向‘发力’，创新驱动对经济增长的支撑作用显著增强。”
A股：创业板指领涨，半导体与海洋经济爆发
A股三大指数表现分化，沪指微跌约0.26%，深成指涨约0.19%，创业板指涨约1.41%。两市成交额约2.33万亿元，较前日缩量约750亿元；全市约2800股上涨，主力资金净流出约430亿元。
盘面上，结构性机会极为突出。半导体板块午后走强，佰维存储涨超13%，华虹公司涨超12%，存储芯片概念爆发，兆易创新涨超18%。航运港口板块震荡走高，招商南油、海航科技双双涨停。海洋经济板块全天强势，中水渔业涨超7%。PCB概念低开高走，金安国纪、超颖电子涨停。转基因、存储芯片、白酒、航海装备、跨境支付等概念走强。
下跌方面，贵金属、煤炭开采、磷化工、电力、稀土永磁、化学原料等板块日内低迷。
有分析指出，在美股未出现明确止跌信号前，A股操作需坚持“低吸不追高”的原则，避免因T+1制度限制陷入被动套牢。银河期货金融衍生品分析师孙锋认为，看多资金减仓离场更多是为了避险，并非看空后市。中信建投期货股指研究员盛亦青表示，2026年的宏观政策对市场总体情绪支撑较为显著，当前市场对A股中长期预期偏积极。
港股：恒科指涨超2.6%，芯片股与新能源车强势
港股两大指数低开后震荡回升。恒生指数收涨约1.45%，恒生科技指数大涨约2.69%。芯片股午后拉升，兆易创新涨超18%，华虹半导体、澜起科技双双涨超7%。锂电池概念股震荡走高，宁德时代、比亚迪股份双双涨超7%。新能源车企股回升，蔚来、小米集团双双涨超5%。新消费概念走强，锅圈涨超10%，蜜雪集团涨超5%。光通信、港口运输、生物医药、OpenClaw、机器人等概念走强。
下跌方面，黄金、有色金属、电力设备、高铁基建、风电、煤炭等概念日内低迷。
加密货币：以太坊跑赢比特币
加密货币市场表现抢眼。比特币涨超3%，突破7.4万美元；以太坊大涨10%，涨幅跑赢比特币，主要受益于贝莱德新推的质押ETH ETF带来的资金流入。SOL、狗狗币涨超6%。分析师指出，在本轮地缘政治冲击中，部分避险资金开始从黄金转向加密货币。
福汇提供泛股指与欧洲主流股指. 交易代码：英国富时 100 指数（UK100）、德国 DAX 指数（GER30）、法国 CAC40 指数 (FRA40).
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【今日重要数据】
☆11点30分，澳洲联储将公布利率决议；
☆12点30分，澳洲联储主席布洛克将召开新闻发布会；
☆18点，德国将公布3月ZEW经济景气指数；
☆18点，欧元区将公布3月ZEW经济景气指数；
☆次日4点30分，美国将公布至3月13日当周API原油库存。