【福汇市场观点】年末获利了结引发巨震 科技股与金银全线重挫 白银暴跌超8%，黄金创近两月最大跌幅
今日摘要
白银单日暴跌逾8%，一度跌破71美元；现货黄金重挫约4.5%，离岸人民币先贬后升，重回7.0下方
“过度交易是大多数交易者失败的原因，而不是市场本身。”
—— Van Tharp，《通向财务自由之路》
市场概况
特朗普威胁起诉鲍威尔，美联储独立性再遭冲击
📌 事件说明：
特朗普表示正考虑以“严重失职”为由起诉鲍威尔，并称最早1月公布下一任美联储主席人选，美联储独立性风险被直接摆上台面。
📈 市场影响（重点）：
- 美元：中期信用溢价受损，结构性利空。
- 美债：期限溢价上升，长端利率波动加大。
- 外汇波动率：系统性抬升，美元不再是“纯避险资产”。
多线地缘冲突升级，全球避险情绪急剧升温
📌 事件说明：
俄罗斯称乌克兰无人机袭击普京官邸；美军被指首次袭击委内瑞拉陆地目标；特朗普会晤内塔尼亚胡并就伊朗核问题发出威胁。
📈 市场影响（重点）：
- 避险货币（JPY、CHF）：阶段性走强。
- 风险货币与新兴市场货币：承压。
- 美元：短期避险支撑 vs 中期制度风险形成对冲。
白银暴跌引发“系统性银行风险”猜测
📌 事件说明：
白银价格急挫，市场传闻某系统重要性银行白银期货空头爆仓，并指向欧洲大型银行，但暂无官方确认。
📈 市场影响（重点）：
- 风险情绪：明显受挫，去杠杆预期升温。
- 欧元：潜在金融稳定风险溢价上升。
- 商品货币：短线承压。
数字人民币新框架落地时间明确
📌 事件说明：
央行副行长陆磊表示，新一代数字人民币计量框架、管理体系与生态体系将于2026年1月1日正式实施。
📈 市场影响（重点）：
- 人民币：中长期国际化与支付体系信用增强。
- 即期汇率：短期影响极弱。
- 美元体系：长期结构性对冲因素之一。
美股一致性极端乐观，风险偏好或进入“反身性拐点”
📌 事件说明：
华尔街一致预期2026年美股继续上涨，无人看空，部分资深策略师对“零分歧共识”表达警惕。
📈 市场影响（重点）：
- 美元：风险偏好若反转，将失去资金回流支撑。
- 高β货币：短期仍受风险情绪托底。
- VIX与外汇隐含波动率：存在低估风险。
Burry再度做空AI龙头，情绪信号意义大于基本面
📌 事件说明：
“大空头”Michael Burry再次逆市，做空英伟达与Palantir，引发市场对AI资产泡沫的讨论。
📈 市场影响（重点）：
- 风险资产：情绪扰动。
- 外汇：仅通过风险偏好间接传导。
科技与IPO事件，对外汇影响有限
📌 事件说明：
智谱AI香港IPO定价；Meta据称收购Manus；肖弘将出任Meta副总裁，均属公司层面事件。
📈 市场影响（重点）：
- 外汇市场：可忽略。
板块盘点
一、美元与美债
▶ 走势总结
- 美元指数低位横盘，延续弱势，收跌 0.059% 至 98.01
- 美债收益率全线回落
- 10年期美债收益率：4.111%
- 2年期美债收益率：3.438%
▶ 影响因素
- 市场仍处于 “降息预期未被证伪” 的状态
- 风险资产波动加剧，资金回流美债
- 美债走强但未能有效提振美元
▶ 市场解读（外汇核心）
这是一个非常关键的信号：
“利率下行 + 美元不涨”，说明美元已经进入趋势性走弱阶段，
避险资金选择的是美债而非美元现金。
📌 外汇含义：
- 美元指数在 98 附近横盘，本质是下跌中继
- 非美货币暂未大涨，只因资金被贵金属与美债分流
二、贵金属
▶ 走势总结
- 现货黄金日内高位暴跌，最大回撤超 200 美元，收跌 4.43% 至 4331.98
- 现货白银极端波动
- 早盘刷新历史高位至 83 美元上方
- 日内一度暴跌 10%
- 最终收跌 8.87% 至 72.14
▶ 影响因素
- 前期涨幅过大，杠杆与投机盘集中止盈
- 白银流动性较差，触发 连锁踩踏
- 并非美元反弹或利率上行导致
▶ 市场解读（非常重要）
这不是趋势反转，而是典型的“情绪性出清”。
如果这是宏观利空，美元应该大涨、收益率应该上行，但两者都没有发生。
📌 交易认知纠偏：
- ❌ 不是“黄金见顶”
- ✅ 是“高杠杆资金被清洗”
- 黄金属性从“单边趋势”进入 高位震荡阶段
三、原油
▶ 走势总结
- WTI 原油收涨 1.55% 至 57.75 美元/桶
- 布伦特原油收涨 1.27% 至 61.22 美元/桶
▶ 影响因素
- 俄乌和谈受阻，地缘风险再度升温
- 中东地区持续不稳定
- 市场修复此前过度悲观预期
▶ 市场解读（外汇视角）
原油反弹更多是风险溢价回补，
并非需求改善，对通胀与货币政策影响有限。
📌 外汇层面：
- 对商品货币（CAD、NOK）短线利多
- 难以改变美元整体弱势结构
四、股市（含美股、欧股、港股）
▶ 走势总结
美股
- 道指：-0.51%
- 标普500：-0.35%
- 纳指：-0.50%
欧股
- 表现分化，整体偏弱震荡
港股
- 高开低走，情绪急转
- 恒指：-0.71%
- 恒生科技指数：-0.30%
- 成交额：2245 亿港元
▶ 影响因素
- 贵金属暴跌引发 风险偏好降温
- 高位资产获利盘集中兑现
- 港股资金快速轮动，缺乏持续主线
▶ 市场解读（外汇关联）
股市下跌但美元未涨，说明这不是传统“风险厌恶”，
而是资金在不同资产间重新定价与切换。
🟪 五、个股与板块（外汇关联度）
▶ 板块表现
- 上涨：汽车、医疗设备、风电、航空、半导体
- 下跌：黄金及贵金属、电讯设备、教育、医美
▶ 重点个股
- 上涨：蔚来、小鹏、比亚迪
- 下跌：紫金矿业、长和、京东健康、美的、农夫山泉
▶ 外汇与资金解读
黄金股大跌 ≠ 宏观转空，
而是商品价格剧烈波动向权益端的传导。
今日重要数据及影响
① 22:45 🇺🇸 美国12月芝加哥PMI
重要性：★★★★（美国制造业风向标）
市场影响逻辑：
- 芝加哥PMI是ISM制造业的重要前瞻指标
- 若明显高于50或好于预期
→ 制造业韧性 → 美元短线走强 / 降息预期降温 - 若继续走弱
→ 强化经济放缓预期 → 利多美债、黄金
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