经济数据及外汇市场：

美国上周首次申请失业救济人数意外不增反降、回落至21.6万，创4月中旬以来最低。

截至11月22日当周，首次申请失业救济人数减少6000人，而经济学家预期人数环比增加3000。

虽然首次申请失业救济人数稳健，但此前一周的续请失业金人数却小幅攀升至196万人，表明失业人员再就业难度正在加大。

 

美国9月耐用品订单初值环比增长0.5%符合预期，核心资本品订单增速超预期加快至0.9%。

美国9月核心资本品订单环比跃升0.9%，连续两个月保持强劲增长，远超市场预期，显示企业资本开支意愿稳固。

尽管整体耐用品订单受交通运输等行业拖累增速放缓至0.5%，但扣除运输后的订单增长0.6%仍超预期。

在制造业承压的背景下，人工智能投资热潮正推动部分制造领域逆势走强，为经济提供支撑。

 

美联储褐皮书：覆盖政府关门期的一个多月内，经济活动变化不大，关税压力挤压企业利润，AI抑制部分招聘需求。

褐皮书显示，除高端消费者外，整体消费者支出进一步下降，成为经济停滞的主要拖累因素；一些零售商表示政府关门对消费有负面影响。

政府关门期间，低收入群体受到直接冲击，食品援助需求增加，SNAP福利发放受到干扰。一些企业指出，AI取代了入门级职位，生产率提高抑制新招聘需求

 

10年期美债收益一度重返4%上方，随后走低至3.994%。欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.1个基点，报2.671%。

纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌0.19个基点，报3.9941%。两年期美债收益率涨2.04个基点，报3.4791%。

福汇提供债权类产品CFD，交易代码：2年美国国库票据2USNote，5年美国国库票据5USNote，10年美国国库票据10USNote，长期欧元债券Bund，德国中期债券Bobl，德国短期债券Schatz

 

摩根大通本周的客户调查显示，投资者的美债净多头头寸已升至约十五年来的最高水平。美联储降息25个基点的可能性已高达约80%，而就在几天前，这一概率还仅为30%。

 

英国财政大臣里夫斯公布财政预算方案，包括总额达260亿英镑的增税计划，对伦敦证交所上市的新股提供为期三年的印花税豁免。

但在正式公布前，英国官方预算监管机构OBR意外在官网提前泄露了英国政府的财政预算报告内容。

OBR报告显示财政缓冲空间翻倍至220亿英镑，超预期。然而，OBR将2026年GDP增速大幅下调至1.4%。

英债收益率下跌，降息预期升温。报告确认冻结所得税起征点和对电动车征收“里程税”，同时警告未来将收紧公共开支。英国10年期国债收益率则跳水至4.42%下方。

英镑兑美元升破1.3200，有望创下8月以来最佳五日表现。

纽约尾盘，英镑兑美元涨0.53%，有望连续五个交易日反弹（期内累计涨幅大约1.38%），报1.3242。

 

 

欧元兑美元涨0.23%，报1.1597。美元兑瑞郎跌0.42%，报0.8041。澳元兑美元涨0.78%，纽元兑美元涨1.32%、纽联储利率决议后一波短线拉升行情，美元兑加元跌0.41%。

 

纽约尾盘，美元兑日元涨0.24%，报156.42日元，日内交投区间为155.65-156.74日元。欧元兑日元涨0.49%，报181.41日元；英镑兑日元涨0.82%，报207.102日元。

日本央行正为最早于12月加息进行市场铺垫，其政策重心已转向应对日元疲软带来的通胀风险。

随着行长植田和男及多位理事会成员释放鹰派信号，加之来自首相高市早苗的政治阻力减弱，市场对近期加息的预期迅速升温。日元近期已跌至155关键水平，或触发官方“干预”。

 

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金属&大宗商品市场：

美元疲软背景下，贵金属表现强劲。黄金涨至4150美元上方，白银则大涨近4%。

现货黄金涨0.80%，报4163美元/盎司，日内交投于4129-4173美元。现货白银涨3.66%，报53.32美元/盎司。

 

 

德意志银行预测，金价可能在2026年逼近每盎司5000美元，并在2027年突破这一关键心理关口。

该行分析师迈克尔·薛（Michael Hsueh）指出，在市场完成仓位出清后，各国央行的购金需求将持续存在，加之交易所交易基金（ETF）重新入场，预计2026年金价有望攀升至每盎司4950美元的高位。

在周三发布的报告中，迈克尔已将明年黄金均价预测从每盎司4000美元上调至4450美元。对于2027年，他给出了每盎司5150美元的预期目标。

 

原油价格反弹，WTI涨超1%。

美WTI原油USOIL涨幅将近1.21%，报58.6美元/桶。

英布伦特原油UKOIL收报63.1美元/桶。

 

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）收报4.5580美元/百万英热单位。

 

LME期铜收涨157美元，报10975美元/吨。福汇提供COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）

 

LME期铝收涨60美元，报2861美元/吨。LME期锌收涨64美元，报3056美元/吨。LME期锡收涨444美元，报37991美元/吨。

福汇现已推出工业基础金属现货交易产品，仅限TS2账户交易。交易代码∶铝现货AlumSpot，铅现货LeadSpot，镍现NickelSpot，锌现货ZincSpot

 

 

 

 

 

美国及全球股市：

美国宏观经济数据表现尚可，美国9月耐用品订单符合预期，初请失业金人数回落。此外感恩节降至，节日消费相关的零售股受到提振。乐观情绪支撑科技股和小盘股继续走强。

周三美股三大指数继续走强。标普500指数涨幅0.69%，道琼斯工业平均指数涨幅0.67%，纳斯达克100指数涨幅0.87%，罗素2000指数收涨0.82%，恐慌指数VIX收跌7.33%

 

摩根大通发布华尔街最乐观预测，将2026年底标普500指数基础目标设为7500点，并在美联储进一步放宽政策的条件下，有望突破8000点。

该乐观预期核心驱动力是AI超级周期和强韧的美国经济。报告虽看好AI股的高盈利，但警示市场可能出现“赢者通吃”的极端集中和剧烈波动。

 

对冲基金在过去两个交易日大举买入美股，净买入规模创下逾六个月来最高水平，标志着此前持续的去杠杆化进程出现逆转。

在美联储释放更鸽派信号后，这些机构从净卖出转向积极做多，并大规模回补科技股空头头寸。

 

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.52%

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微软（福汇交易代码MSFT.US）收涨1.78%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）涨1.71%，英伟达（福汇交易代码NVDA.US）涨1.37%

苹果（福汇交易代码APPL.US）涨0.21%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）则收跌0.22%，Meta（福汇交易代码META.US）跌0.40%，谷歌A跌1.08%。

 

英伟达股价本月内跌超10%，市值蒸发超7000亿美元。英伟达股价下跌，主要因市场担忧其AI芯片垄断地位松动。

谷歌等科技巨头加速研发自有芯片，AMD等竞争对手追赶。尽管如此，英伟达今年营收预计增长63%，远超同行，市盈率已降至25倍，低于科技巨头平均水平。

华尔街80位分析师中74位仍给予买入评级，对其长期前景保持乐观。

 

 

软银（福汇交易代码9984.JP）因深度押注OpenAI而暴露在AI估值震荡中，自10月底以来股价暴跌约40%。谷歌Gemini 3.0强势登场，加剧市场对OpenAI竞争力的担忧，使软银巨额投资显得风险陡增。

孙正义继续加码AI芯片与基础设施布局，但市场情绪已转向谨慎。

 

AMD（福汇交易代码AMD.US）收涨3.93%，台积电（福汇交易代码TSM.US）涨1.85%。，Salesforce（福汇交易代码CRM.US）跌2.55%。，奈飞（福汇交易代码NFLX.US）奈飞涨1.67%。

 

理想汽车（福汇交易代码LI.US）扭盈为亏，Q3营收同比下滑36%，净亏损6.24亿元，Q4指引较预期低近30%；

财报显示，Q3整体毛利率降至16.3%，较去年同期的21.5%下降5.2个百分点；车辆毛利率更是跌至15.5%，远低于去年同期的20.9%。

Q3经营活动现金流为负74亿元，而去年同期为正110亿元。自由现金流更是达到负89亿元，较去年同期91亿元的正值形成鲜明对比。

 

高盛认为，阿里（福汇交易代码BABA.US）股价逆转的关键在于公司管理层在电话会上预警，由于竞争加剧和再投资，电商客户管理收入增速将放缓且利润将出现“短期波动”。

但该行依然维持公司买入评级，认为“阿里巴巴的AI+云业务在中国将继续保持领先地位，同时电商业务的基础利润将趋于稳定，即时零售业务的亏损将在未来几个季度收窄”。

大摩称，现在的阿里是一个“云增长加速+即时电商亏损收窄”的典型复苏故事，目前的股价尚未完全计入AI驱动的云业务爆发潜力。

云业务是未来股价的核心驱动力，供需关系的紧张将支撑未来几个季度的营收爆发，预计四季度营收增速将加速至36%。

 

欧元区蓝筹股指收涨将近1.5%，阿斯麦涨5.7%领跑一众成分股。德国、意大利、荷兰股市收涨超1%，丹麦股市两天反弹超4.5%。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收涨1.11%，

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收涨0.88%，

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收涨0.85%，

 

 

 

 

 

【今日重要数据】

☆ 因感恩节假期，美国-纽交所休市一日；芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间28日03:30结束

股指期货合约交易提前于北京时间28日02:00结束，旗下美债期货合约交易休市一日

洲际交易所旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间28日02:30结束

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