经济数据及外汇市场：

9月非农就业报告显示新增就业11.9万人，大超市场预期。但同时，失业率意外上升至4.4%，创下四年来最高纪录。

“好坏参半”的数据一方面显示就业市场仍有韧性，另一方面失业率的上升又提升了对未来降息的预期。

被延迟的9月非农报告显示美国就业市场出现矛盾信号：新增就业人口为经济学家预期增幅的两倍多，失业率却并未如预期持平8月的4.3%，且前两月就业人口被大幅下修3.3万。

劳动参与率意外上升推高失业率，全职就业回升但制造业、运输仓储等行业继续裁员，工资环比增长放缓。

10月和11月报告将一并于12月16日发布，意味着9月报告是美联储在12月9–10日会议前能看到的最后一份就业报告，这可能让12月的决策变得更加困难。

美国上周首次申请失业救济人数超预期回落至22万，续请失业金人数攀升至四年来最高。截至11月15日当周，首次申请失业救济人数环比降低8000人至22万，低于预期值22.7万人。

虽然首次申请失业救济人数依然稳健，但续请失业金人数却小幅攀升至197.4万，高于预期195万人，达到2021年10月以来的最高水平。

美联储内部鹰鸽分歧再现。克利夫兰联储主席哈玛克强烈反对继续降息。

美联储明年票委哈玛克：降息可能让高通胀持续更久，目前金融环境“相当宽松”，现在降息可能扭曲市场定价水平。

美联储今年票委古尔斯比：短期内降息过多，对继续降息感到不安，不排除12月投反对票。美联储理事巴尔警告通胀仍处3%，呼吁谨慎推进降息。

美债价格在就业数据发布后反弹，风险资产下跌让投资者转向避险美债。

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌5.22个基点，报4.0845%。

两年期美债收益率跌5.87个基点，报3.5327%，日内交投于3.6231%-3.5306%区间。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨0.5个基点，报2.716%，日内冲高回落。

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美元指数盘中创两周新高，美国业数据后转跌；日元四连跌、创十个月新低

欧元兑美元跌0.07%，报1.1530。英镑兑美元涨0.15%，报1.3079。美元兑瑞郎涨0.06%，报0.8059。澳元兑美元涨0.07%，纽元兑美元跌0.19%，美元兑加元涨0.34%。

美元兑日元涨0.30%，报157.63日元，日内交投区间为156.88-157.89日元。欧元兑日元涨0.23%，报181.75日元；英镑兑日元涨0.45%，报206.158日元。

日本财政刺激方案预计为21.3万亿日元，若计入私营部门投资，总规模将高达42.8万亿日元。

此前市场担忧刺激方案规模过大，加之高市废除预算平衡目标、引发外交争端等行为，令政策可信度受质疑。

分析师警告可能重演英国特拉斯式危机，”抛售日本”交易或才刚开始。

野村证券警告称，日元全面走弱配合超长期债券疲软，是投资者抛售日本债券的明确信号。只要对日本版“特拉斯冲击”的担忧持续存在，外国投资者将继续回避日本市场。

财政忧虑推动的收益率曲线陡峭化尚未完全反映4-5月期间超长债供需恶化的程度。目前30年期国债的供需溢价指标为48个基点，虽低于4-5月份67个基点的峰值，但仍存在大幅扩大可能。

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金属&大宗商品市场：

纽约尾盘，现货黄金持平，报4077美元/盎司。现货白银跌1.40%，报50.64美元/盎司。

乌克兰称将参与制定俄乌和平方案，一度涨超1%的原油盘中转跌，收创一周新低。

美WTI原油USOIL跌幅0.50%，报59.1美元/桶。

英布伦特原油UKOIL跌幅0.20%，报63.3美元/桶。

乌克兰总统办公室宣布，总统泽连斯基已正式收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案。

乌美双方达成共识，将围绕计划条款开展进一步协作，致力于达成体面终结冲突的解决方案。

泽连斯基预计近日将与特朗普通电话，就现有外交可能性及实现和平的核心要素展开详细磋商。

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）收报4.47美元/百万英热单位。

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）跌1.20%，报4.95美元/磅。

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美国及全球股市：

英伟达的超预期财报叠加“金发姑娘”式的非农数据（新增就业超预期但失业率上升），本应是双重利好。

然而，风险资产仍遭抛售，同时市场转而关注美联储官员的鹰派言论和对私人信用风险的担忧。

分析认为当利好消息都无法推动市场上涨时，这本身就成为了一个强烈的看空信号，触发了美股大规模的获利了结和技术性抛售。

标普500一度高开超过1.4%后收跌。这种情况此前只发生过两次：2020年4月7日（新冠疫情冲击后）和2025年4月8日（特朗普关税冲击后）。

标普500指数跌幅1.56%，道琼斯工业平均指数跌幅0.84%，纳斯达克100指数跌幅2.38%，罗素2000指数收跌1.82%，恐慌指数VIX收涨11.54%

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌1.81%

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英伟达（福汇交易代码NVDA.US）收跌2.97%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）跌2.49%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）跌2.21%

微软（福汇交易代码MSFT.US）跌1.60%，谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）跌1.15%，苹果（福汇交易代码APPL.US）跌0.86%，Meta跌0.19%。

高盛：比强劲的财报更重要，英伟达管理层解答了三个“关键问题”。高盛研报指出，首先，英伟达确认了数据中心收入前景，2025/2026财年营收预期超5000亿美元且存在上行空间

其次，下一代Rubin芯片将按计划于2026年中推出并于同年下半年贡献收入；此外，以A100为代表的老款AI GPU实际使用寿命已显著超出客户折旧预期。

台积电（福汇交易代码TSM.US）跌1.72%。，AMD（福汇交易代码AMD.US）收跌7.84%

纳斯达克金龙中国指数收跌3.2%。蔚来（福汇交易代码NIO.US）跌6%

Salesforce（福汇交易代码CRM.US）跌1.10%，奈飞（福汇交易代码NFLX.US）跌3.94%。

沃尔玛（福汇交易代码WMT.US）Q3营收同比增5.8%，电商销售额增长27%成亮点，连续第二个季度上调业绩预期。财报显示，沃尔玛Q3电商业务成为增长亮点。全球电商销售额增长27%，所有业务板块均实现大幅增长。

美国市场电商销售额增长28%，由门店配送订单增加以及广告和第三方市场增长推动。国际市场电商销售额跃升26%，Sam’s Club增长22%。

年底前，港股迎来“解禁潮”的考验，近2000亿港元！自本周三起至年底，过去一年在港上市的28家公司将迎来股份解禁。

解禁潮恰逢全球避险情绪升温、市场动能减弱之际，为港股增添压力。恒生指数（福汇交易代码HKG33）今年虽仍累涨29%，但正经历一个月来最大单周跌幅。

网易（福汇交易代码NETE.HK）Q3营收同比增8.2%，净利润同比增逾三成，游戏业务增长11.8%。财报显示，网易Q3游戏及增值服务营收233亿元，同比增长11.8%，表现强劲。《梦幻西游》端游连续四个季度刷新同时在线峰值，达358万人；《命运：新生》在欧美和中国市场登顶iOS下载榜；《燕云十六声》等武侠题材游戏进军海外；《魔兽世界》泰坦重铸服务器11月上线，《暗黑破坏神IV》将于12月12日在华发布。

欧元区蓝筹股指冲高回落收涨0.5%，法国巴黎银行涨4.4%，法雷奥跌13%。德国股指收涨0.5%，意大利银行板块涨约1.1%。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收涨0.50%，

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收涨0.34%，

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收涨0.21%，

【今日重要数据】

☆  16:15-17:00：法国、德国、欧元区11月制造业PMI初值；

☆  16:30：欧洲央行行长拉加德发表讲话；

☆ 17:30：英国11月制造业/服务业PMI初值；

☆  20:30：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；

☆  21:30：加拿大9月零售销售月率、美国9月份经通胀调整后的实际收入数据：

☆  22:45：美国11月标普全球制造业/服务业PMI初值；

☆ 23:00：美国11月密歇根大学消费者信心指数终值、美国11月一年期通胀率预期终值。