经济数据及外汇市场：

美国7月核心PCE物价指数同比增长2.9%。通胀回升的原因是服务成本上涨，涨幅创下2月份以来最大。

其中包括投资组合管理费的上涨，反映了持续数月的股市上涨，包括体育赛事直播和娱乐在内的娱乐服务成本也有所增加。

旧金山联储主席戴利称美联储将很快降息，由关税引发的通胀可能只是暂时的，短期美债收益率跌至日内低点。

9月5日，美国公布8月非农就业人口变动。上月的美国非农“暴雷”，新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。

高盛交易员认为，美联储主席鲍威尔已为9月降息开绿灯，但8月非农就业数据将成为决定降息幅度和节奏的关键因素。

高盛对未来就业增长修正偏向负面的原因包括四个方面：出生-死亡模型可能过于乐观；历史上经济放缓期间原始就业数据修正往往为负；ADP数据对官方医疗保健行业就业增长提出质疑；家庭调查高估了移民和就业增长。

该行特别担心少数行业的”追赶式招聘”已经结束，这些行业之外的就业增长已降至接近零水平。如果均衡就业增长确实如高盛估计的约8万人，那么当前数据”令人担忧”。

2/3年期美债收益率8月份累跌超30个基点。

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.51个基点，报4.2284%，8月份累计下跌14.56个基点。

两年期美债收益率跌1.23个基点，报3.6167%，8月份累跌34.04个基点。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.9个基点，报2.724%，8月份累计上涨3.0个基点。

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美股盘中，美元指数转跌、较日高跌0.29%。8月份累计下跌约2.18%。

纽约尾盘，美元兑日元涨0.07%，报147.04日元，周累计上涨0.06%，8月份累计下跌2.45%。

纽约尾盘，美元兑离岸人民币报7.12元，较周四纽约尾盘跌21点。8月份，离岸人民币累计上涨1.20%。

由于对关税的担忧，印度卢比兑美元汇率一度下跌0.8%，至88.26，沦为今年以来亚洲表现最差的货币。

印度二季度GDP同比增长7.8%，显著高于预期的6.7%，创一年多新高，但关税阴影笼罩未来前景。

超预期的增长部分得益于出口商在关税生效前加紧向美国发货，而高额关税的全面影响预计将在未来几个月显现，可能对印度的出口、就业和国内消费构成连锁压力。

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金属&大宗商品市场：

现货黄金涨0.9%上探3450美元，8月份累涨4.8%。现货白银累涨8.19%，报39.71美元/盎司。

WTI原油看涨情绪创十八年最低。美国原油期货8月累跌超6%，英国天然气期货跌超11%。

美WTI原油USOIL跌幅超过0.91%，报64.0美元/桶，8月份累计下跌超过6.14%。

英布伦特原油UKOIL跌幅将近0.73%，报68.1美元/桶，8月份累跌超4.99%。

美国原油产量创历史新高、比官方之前预期还多，市场看涨情绪创十八年最低。

美国EIA月报显示，6月份美国原油日产量攀升至1358万桶，不仅刷新历史记录，也比此前发布的初步估算数据高出约15万桶/日。

与此同时CFTC数据显示，投机者持有的WTI原油净多头头寸已降至最近18年来的最低点。

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）累涨3.62%，报4.51美元/磅

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）收涨1.80%，报2.99美元/百万英热单位，8月份累跌超6.37%。

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美国及全球股市：

美股早盘，美股三大股指跌幅扩大，芯片股普跌，英伟达跌超3.3%，超微电脑跌超2%。

科技股抛售潮打压，三大美股指8月收官日回落，8月仍均累涨。纳指收跌超1%、

标普500指数跌幅0.64%，道琼斯工业平均指数跌幅0.20%，纳斯达克100指数跌幅1.22%，连跌两周，但连涨五个月。罗素2000指数收跌0.50%

美银数据显示，将近百年来，标普500 9月下跌的概率为56%，在总统上任第一年的9月，下跌概率提高至58%，平均跌1.62%。

分析发现，三十年来，9月和10月是一年中美股波动最高的两个月。今年9月美股还面临重磅就业和通胀数据、美联储决议、特朗普威胁联储独立性。

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌1.31%，报187.67点，本周累计下跌0.06%，8月份累计上涨1.25%。

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌1.31%，周累计下跌0.06%，8月份累计上涨1.25%。

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特斯拉收跌3.50%，英伟达跌3.36%，Meta Platforms跌1.65%，亚马逊跌1.12%，微软跌0.58%，苹果跌0.18%，谷歌A则收涨0.06%。

8月份，苹果（福汇交易代码APPL.US）涨11.97%，谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）涨10.95%——连续第五个月走高

英伟达（福汇交易代码NVDA.US）回调2.07%，

高盛相信“英伟达在2026年有巨大上涨空间”，给出三大理由：

首先，英伟达的下一代平台Rubin预计将于2026年中期量产，有望带来显著性能飞跃；其次，公司客户群持续多元化，主权客户收入预计在2025年翻倍

最后，超大规模数据中心和非传统客户的强劲需求将共同推动英伟达在2026年实现爆发式增长。

特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）涨8.30%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）跌2.18%，Meta（福汇交易代码META.US）回撤4.49%，微软（福汇交易代码MSFT.US）跌4.87%。

AMD（福汇交易代码AMD.US）收跌3.53%，，台积电ADR（福汇交易代码TSM.US）跌3.11%。8月台积电ADR回落4.45%，此前连涨四个月。

纳斯达克金龙中国指数收涨1.55%，周累计下跌0.10%，8月份累计上涨6.03%，连续第四个月反弹。

阿里巴巴（福汇交易代码BABA.US）涨超12%，创2023年3月以来最佳单日表现。据华尔街见闻，公司重申将在未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支，已为全球AI芯片供应及政策变化准备“后备方案”。

阿里巴巴Q2营收增长2%，净利润大幅增长76%至424亿元。2025年上半年即时零售业务收入同比增长12%，阿里云业务中，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长。资本支出从去年同期的约119亿元猛增至本季度的约387亿元。

电话会上管理层透露，淘宝闪购上线仅四个月，月度活跃用户已突破3亿，较4月之前增长200%，首阶段目标超预期完成。过去一个季度在人工智能和云基础设施的资本支出达386亿元。

欧洲股市8月份冲高回落，汽配、原材料板块累涨超4%。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收跌0.57%，8月份累计下跌0.68%。

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收跌0.76%，8月份累跌0.88%。

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收跌0.32%，8月份累涨约0.60%。

比亚迪（福汇交易代码BYD.HK）半年营收首超越特斯拉，净利润同比增长13.79%，毛利率降至18.01%。

比亚迪上半年营业收入3713亿元，同比增长23.30%，创历史新高；母公司股东净利润155.1亿元，同比增长13.79%。毛利率较去年同期18.78%略有下降，主要受国内“价格战”等行业影响。

【今日重要数据】

☆ 16:00，欧元区8月制造业PMI终值；

☆ 美国-纽交所和加拿大-多伦多证券交易所，因劳动节假日休市一日。影响黄金，白银，原油，多国股指，以及多个大宗商品交易时间

具体产品休市时间详情可参考官网：https://www.fxstatus-chinese.com/trading-services/?id=1362

【本周重要数据】

☆ 9月2日，美国公布8月ISM制造业指数。

上月美国ISM制造业连续五个月低于荣枯线，录得48，不及预期的49.5。新订单指数连续第六个月萎缩，但制造商的原材料成本压力有所缓解。

☆ 9月4日，美国8月ADP就业人数变动

上月数据显示，美国7月私营部门新增就业10.4万人，超出经济学家预期，但仍远低于去年平均水平。在特朗普政策不确定性加剧背景下，雇主对招聘决策趋于谨慎，劳动力市场整体需求依然疲软。

☆ 9月5日，美国公布8月非农就业人口变动。上月的美国非农“暴雷”，新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。