今日摘要

美联储政策宽松预期，美债收益率普跌，英伟达财报引爆盘后抛售 标普惊险创新高 中概股跌超2.5%

“市场不会因为你需要它给你赚钱就给你赚钱。”

Reference: Marty Schwartz – 《金融怪杰》（Market Wizards）

市场概况

美联储独立性危机深化
📌 资深央行记者警告需为“美联储独立性终结”做准备，《华尔街日报》社评直言特朗普或将掌控美联储，库克免职风波持续发酵。
📈 市场影响：美元与美债市场的最大风险点，若市场定价美联储失去独立性，美元信用与美债定价体系或被重估。

英伟达财报与中国风险
📌 英伟达营收、利润超预期，但本季指引不及市场预期；中国市场因未售H20拖累数据中心收入，黄仁勋仍称中国或带来500亿美元商机。公司追加600亿美元回购。
📈 市场影响：盘后一度跌5%，半导体与AI科技股或受压；“缺失中国”成为投资者最大担忧，波及整个AI主题行情。

特朗普关税与产业打击新动向
📌 欧盟拟削减美关税以换缓和，特朗普高官暗示下一个打击对象或是军工与造船业，洛克希德·马丁被点名。
📈 市场影响：全球贸易战不确定性加剧，军工股、跨国制造业或成下个风险点，美元避险需求增强。

美团业绩暴雷
📌 Q2净利同比骤降89%，远逊市场预期；管理层称竞争将持续，Q3本地业务或大幅亏损。
📈 市场影响：港股中概互联网承压，美团股价存在大幅下探风险，市场对消费复苏与互联网盈利能力再起疑虑。

美财长与美联储人事表态
📌 美财长称从未听到库克否认指控，美联储主席人选将在秋季揭晓，特朗普团队持续施压。
📈 市场影响：进一步强化联储政治化风险，市场对利率预期将保持波动。

高盛交易员警告夏末逆风
📌 高盛顶尖交易员称美股将面临“夏末逆风”，叠加政策与流动性不确定性。
📈 市场影响：对美股短期情绪构成压力，科技股与成长股或先受影响。

Snowflake财报超预期
📌 Snowflake财报强劲，上调全年指引，盘后涨13%。
📈 市场影响：对云计算与数据服务板块有提振作用，短期或支撑纳指情绪。

板块盘点

一、美元与美债

• 走势总结：美元指数呈倒V，最终小幅收跌06%，报98.147；美债收益率全线下行，10年期收报4.239%，2年期报3.621%。
• 影响因素：市场担忧美联储独立性受挑战，削弱了美元的避险属性；投资者转向美债避险，推动收益率普跌。
• 市场解读：美元短线承压，但指数仍维持在98上方，说明市场避险资金未完全流出。若美联储独立性风险持续发酵，美元可能维持震荡偏弱，美债收益率或延续下行压力。

二、贵金属

• 走势总结：黄金收涨11%至3397.46美元/盎司，白银收涨0.12%至38.61美元/盎司。
• 影响因素：美联储独立性危机升级，推高了市场避险情绪；美债收益率下跌也提升了无息资产吸引力。
• 市场解读：黄金连续两日上涨，显示资金对系统性风险的担忧。若美元进一步走弱，黄金有望挑战3400关口；白银紧随黄金，但整体波动性较大。

三、原油

• 走势总结：WTI原油上涨79%，报63.65美元/桶，盘中一度冲击64；布伦特原油涨0.61%，报67.16美元/桶。
• 影响因素：美国原油库存收紧，缓解了市场对供应过剩的担忧；地缘与需求端暂未出现新风险。
• 市场解读：油价短期在库存因素支撑下反弹，但整体仍受宏观经济和需求不确定性制约。若WTI能稳定64上方，将打开进一步反弹空间。

四、股市

• 美股：三大指数小幅收涨，道指+0.32%、标普+0.24%、纳指+0.2%。科技龙头涨跌不一，英伟达微跌，Robinhood重挫4%。中概股承压，金龙指数跌2.58%，京东跌3%，蔚小理齐挫。
  • 解读：美股表现稳健，但中概股持续承压，显示资金风险偏好仍不足。成长股与中概股弱势，资金倾向防御性板块。
• 欧股：走势分化，DAX跌44%，富时100跌0.11%，斯托克50涨0.17%。
  • 解读：欧洲市场情绪谨慎，德国经济担忧继续压制股市表现。
• 港股：恒指收跌27%，科指跌1.47%，成交额3713.7亿。盘面分化明显，半导体、稀土、消费饮品表现亮眼，内房、医药股承压。
  • 解读：港股冲高回落，资金博弈加剧，板块轮动频繁。短期内若外部风险未缓解，恒指或维持弱势震荡。

五、个股亮点

• 下跌显著：华润万象生活 -9%、石药集团 -6%、翰森制药 -6%，制药和物管板块重挫，反映资金规避高估值赛道。
• 上涨突出：商汤 +9%、农夫山泉 +7%、蔚来汽车 +4%，科技与消费个股出现结构性机会。
• 解读：个股分化加剧，资金更倾向于短期事件驱动型炒作，而非系统性行情。投资者需聚焦低位、高确定性的板块与个股。

📌 总结：

• 美元与美债：美元偏弱，美债收益率全线回落。
• 贵金属：黄金延续避险上涨，资金防御情绪提升。
• 原油：库存收紧支撑反弹，关注WTI能否突破64关口。
• 股市：美股稳健，中概承压；欧股分化；港股冲高回落，板块分化剧烈。
• 个股：科技、消费亮眼；地产、医药承压。

今日重要数据及影响

20:30 — 美国第二季度实际GDP年化季率修正值
👉 最核心宏观指标，若大幅上修或下修，可能引发美元、美债、黄金大幅波动。

20:30 — 美国初请失业金人数
👉 就业市场的高频风向标，通常与GDP一起公布，能放大市场反应。

次日06:00 — 美联储理事沃勒讲话
👉 核心鹰派官员，讲话对市场利率预期有较大指导意义，常引发隔夜行情。

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