理解滑点以及如何运用基本面知识和福汇平台设置来避免滑点

何谓滑点?
当交易价与起始报价不一样时,便会产生滑点。

我们听到的多数对话往往是讨论滑点不好的一面,然而事实上,这种正常的市场现象有时对交易者也是一件好事情。当交易命令被发向流动性提供者或银行时,对方将会提供最优的可成交价,无论该价格是在起始报价的上方还是下方。

举例说,我们在目前1.1220的市场价上做多欧元/美元。当命令发出后,有三种潜在可能∶

无滑点
交易命令被收到后最优买入价便是1.1220(与我们的报价正好一样),于是便按1.1220成交。

正滑点
交易命令被收到后最优买入价突然变至1.1210(低于我们的报价10点),于是便按更优的价格1.1210成交。

负滑点
交易命令被收到后价格突然变至了1.1230(高于报价10点),于是便按照1.1230的价格成交。

每次我们的成交价与起始报价不一样,就称之为滑点。

滑点的原因
为何会出现滑点?为何不能按照起始报价成交?这皆与市场本来构成有关——买家与卖家。对於任何报价与交易规模的某个买家,必须有与其相匹配的卖家。如果买家和卖家不平衡,汇价就会上下波动。

因此,作为交易者,如果我们想在1.1220买进100k欧元/美元,但没有足够的卖家(也许根本没有卖家)愿意在1.1220用他们的欧元换美元,我们的交易请求就需要找到下个最合理的价位(也可能是几个),用更高的价格买入欧元,产生负向滑点。不过,肯定有些时候也会出现相反的事。如果我们下单的时候 很多很多人想卖欧元,我们或许能找到可以用更低价格成交的卖家,这样就出现了正向滑点。

滑点是否能被控制?
滑点本身实属人力控制之外,没有什么命令能确保不滑点,不过确实有些命令能够控制可接受的滑点范围。

一般什么时候成交的指令可能发生滑点呢?
您是否有检查过,您的挂单、止损和限价一般是在一天之中的什么时候被触发执行呢?如果是在高风险的新闻发布期间被触发执行,因当时的行情变化十分快速,且流动性相对不足(大部分金融机构会避免在新闻公布期间成交单据),会更容易遇到滑点。检查一下您的单子是否被触发执行于新闻发布期间,或者每个交易日开盘 和收盘期间,这两个时间段是流动性较为稀少的时候。

如何减少负滑点?
你是否了解福汇指令类别?

买卖外汇时您可以选择不同的指令类别。每种指令是为了满足特定交易需要而设。部分指令类别较为适合在价格波动性高的时候使用,而部分则适合在价格波动性低的时候使用。部分指令类别较适合在新闻事件公布期间使用;部分则较适合在周末维持开仓部份时使用。

根据福汇所有执行指令的数据统计,我们发现:
设定范围市价单有助防止负滑点
止损及止损挂单获得负滑点的机会较大
限价及限价挂单获得正滑点的机会较大

在价格快速波动的情况下,如何避免手动下市价单时发生滑点?

近期行情的波动性有所增加,更强的波动性将可能会导致您的指令滑点成交。TS2平台上的设定范围指令功能在应对这种行情波动方面尤为有效。

您可以通过TS2平台的设定范围功能来控制市价单执行中可能出现的滑点。如果下一口可成交价不同于您点击成交的价格,设定范围功能将允许您 指定一个您可以接受的滑点范围。例如,假设将设定范围数值设为零,那么单子将只会成交在您点击的那个价格上。如果市场价格发生变化,甚至只偏离了0.1 点,成交指令就不会被执行。假设将设定范围数值设为2,那么指令将只会成交在偏离要求价格2点之内的市场价格上。当下一口可成交价格偏离2点以上时,成交 指令将不会被执行。

在TS2平台上,您可以在建立市价单及平仓窗口内选择设定范围的成交种类:

在市场交易量相对较少的情况下,如何避免手动下市价单时发生滑点?

此种情形下,您可以通过TS2平台上的有效期功能来控制市价单执行中可能出现的滑点。有效期分为三种:

GTC: 您的整个单据将执行在系统收到执行指令时的最佳可成交价上。在一些情况下,最佳可成交价上可能无法提供足够的流动性来使您的整个单子得到执行。在这种情形 下,您的单子将会尽可能多的执行在该价位上,剩下的单子会继续在下一口有流动性的最佳可成交价格上执行,直到整个单据完全成交。

例如,在周末开市时,下单500K (5标准手) EUR/USD,在系统收到成交指令时的最佳可成交价格是1.1200(0),并提供200K的流动性,那么这笔单子中的200K将开仓于价格 1.1200(0);接下来的下一口最佳可成交价是1.1201(0),且提供150K的流动性,那么剩下300K的单据中将有150K成交于价格 1.1201(0),剩余的150K单据将继续在接下来有流动性的价格上继续成交,直至所有成交量都执行完毕。

IOC: 这允许您的单子有机会在一个最佳可成交价上执行尽量多的成交量,并且在该价格上提供的流动性不足时,剩余的成交量执行要求将被取消。这个指令类型在新闻公布期间以及特定的交易时段 (例如GBP/USD及GBP有关的货币对在亚洲时段的交易单子) 会比较有用。

例如,在早晨下单500K (5标准手) GBP/USD,在最佳可成交价格1.3000(0)上的成交量只有300K,若有效期选择IOC,那么单据将在1.3000(0)上全部得到执行,剩余 的200K将不会继续寻找下一个最佳可成交价格执行,而是直接取消。最终成交的单据只有300K。

FOK: 这表示您希望单子全部成交在一个最佳可成交价格上 (如果您看了前面的内容,将成交种类改为“设定范围”并设定了范围点数,那么单子则全部成交在一个最佳可成交价格的范围上) 。如果提供的价格或者范围,无法提供足够的流动性来让所有交易量一次性执行,那么所有的交易量都不会被执行,成交指令将完全取消。

例如,在新闻公布期间,下单500K(5标准手) USD/JPY,下一口最佳可成交价格是101.00(0),提供的流动性为300K,那么整个单子都不会成交,因为300K的流动性不足以满足交易量的要求,成交指令被取消。

在TS2平台上,您可以通过点击建立市价单窗口的进阶下单菜单中,找到有效期设定,也可以在平仓窗口中找到有效期设定:

止损挂单(SE)和止损触发以后一定会执行吗?

设定止损挂单的首要目标是为了保证挂单在设定的价位被穿过时进场,设定止损的首要目标是为了保证仓位在设定的价位被穿过时离场,并尽可能的减少不必要的损失。当市场价格穿过您的止损挂单 (止损) 价格时,您的仓位必然会被开仓 (平仓) 。请注意,止损挂单及止损在被触发时,能保证执行,但并不保证执行的价格。一般来说,您的单据将执行在您于显示屏上看到的价格。尽管如此,偶尔在下单时因市场价格的变动,会导致成交价格有差异。

现在我们可以理解,为什么止损挂单及止损不能保证平仓在设定的价格或者是更好的价格上。其背后的原因是,止损挂单及止损的首要目标是保证单据能在价格触发 后顺利入场及离场。当价格波动剧烈时,或者发生价格跳空时(即不连续的价格变动),为了保证单据能得到执行,它们将可能被执行在另一个价格上。
如何提高正滑点?

使用限价及限价挂单

福汇建议在大部份情况下使用限价及限价挂单建立交易及将交易平仓。这些指令类别的好处是确保您可获得要求的价格或更好的价格,而不会获得负滑点。请紧记,尽管限价确保价格,但却不能确保指令能获得执行,这使指令类别成为交易决策上一项重要的考虑因素。

限价挂单(LE)和限价一定会执行在设定价格甚至是更好的价格上吗?

限价挂单及限价总是被执行在您要求的价格上,或者是一个比您要求的价格更好的价格上。这意味着,如果在要求的限价价格或者是比要求更好的价格上没有足够的流动性,福汇将不会执行单据;未被执行的限价挂单及限价将被重置并重新回到等待执行状态。请注意,限价单能保证执行价格,但不能保证一定被执行,是否能顺利执行,取决于设定的限价价格上,以及比其更好的价格上,是否有充足的流动性。

福汇价格改善及执行优势

全赖福汇的价格改善技术,所有指令均可获得正滑点或价格改善1 。这表示若汇价跳空或出现有利于您的限价价格的重大波幅,您或会有机会赚取更多金额。这在市场 快速变动的情况之下尤为常见(在周末出现跳空或新闻事件公布期间)。我们目前是少数就市价单及限价提供价格改善的外汇公司之一。

1价格改善: 所有价格改善将会视乎执行时的可得流通量而定。价格改善提供予所有指令类别。

超过2,100万美元给予福汇交易者 (2013年9月 - 2014年8月)

福汇摘要∶
• 所有指令中的76.2%并无涉及滑点。
• 所有指令中的13.5%获得正滑点。
• 所有指令中的10.2%获得负滑点。
• 所有限价及限价挂单中的逾58%获得正滑点。
• 所有止损及止损挂单中的52%获得负滑点。


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